最近,很多投資朋友在網路上大嘆基金難賺,扣掉手續費之後,報酬率只剩下 3%,對投資基金表示已經沒信心了!我認為,在全球景氣不佳、歐債風暴不時出現、美國又有「財政懸崖」(編按:巨額財政赤字)問題待解的情況下,「平淡」的市場格局會持續下去,不會有激情表現,這時候大家就得比耐心和抓機會、搶反彈的能力了。

 

2012 年堪稱是多事之秋,歐債風暴和課徵證所稅議題讓國內外投資環境變得相當艱困。但隨著年底歐債問題相對平穩,加上美國總統歐巴馬連任成功,中國領導人習近平也正式接班,2013 年的投資市場應該不會像今年一樣波濤洶湧。


先從歐債問題分析,有人形容歐債問題就像糖尿病一樣,不但是種慢性病,還不時會有併發症發作,所以不能期望用一帖藥就想救治整個歐洲的問題,像是希臘跟西班牙的問題就不一樣,因此,西班牙政府如果只一味大幅撙節開支,那失業問題肯定會更嚴重。


至於美國總統歐巴馬連任成功,也只能高興一個晚上,因為迫在眉睫的「財政懸崖」問題必須在年底提出解決方案。但看到美國國會和總統分屬不同政黨就可以知道,雙方對解決方案的意見一定很多,恐怕又是在最後一刻才能達成共識。對美國來說,和西班牙一樣,削減政府財政赤字並不能解決問題,提高國內就業機會和經濟成長率,才是歐巴馬最大的挑戰。


IMF(國際貨幣基金組織)預估,明年有 1/6 的機率全球經濟成長率很可能只有 3.6%,而世界第二大經濟體中國就像前任國務院總理溫家寶講的一樣,自己救自己都來不及了,沒有餘力去救別人。預估未來 10 年,中國的 GDP 成長率將會放緩到平均 7%,這對和中國經濟聯繫愈來愈深的台灣來說,是一種警訊。

 

另外,石油、農糧基金、REITs(不動產投資信託基金)等今年表現不錯的商品行情,明年走勢不僅會比今年平淡,甚至可能會走下坡。因此我認為,在「平淡」的市場格局中,最近火紅的固定收益產品仍是明年投資首選,你除了定期領基金配發的利息外,遇到價格下跌應該用「定率加碼法」進場攤低成本。高收益債固定配息的風潮還會持續下去,這兒確實是不錯的資金避風港,但還是提醒投資人,別忘了它高風險的部分。

 

過去 1 年來,我們可以發現不管是高收益債還是新興市場債,報酬率都比股市高很多,因此吸引更多投資人投資債市。但是投資債券的朋友一定要非常注意美國的經濟狀況,雖然聯準會表示 2015  年前都將維持低利率,但是,在這之前,如果美國經濟強勁復甦, 聯準會突然升息,就會衝擊到所有債券商品。就像 2008 年股市崩盤,沒人想得到 2009 年會大漲一樣,現在,沒人知道美國會不會提前升息。

 

尤其是最近才進場追高買進債券的投資人,因為持有價格相對較高,要特別當心美國升息後對債券價格的影響。如果債市暴跌,有兩條路可以走,一條是不想繼續領固定收益的人,只能先避避風頭先行停利。如果還想繼續領固定收益,就應順著跌勢繼續加碼向下攤平。

 

面對新的一年,現在很夯的新興市場可望繼續受到青睞,進場的時間點不用考慮太多,想定時定額進場或單筆進場都可以,這 2 種方法的差別在於定時定額是風險低、穩穩賺,而單筆必須在向下修正後以定率加碼法持續攤平,而且也得承擔較大的市場不確定風險。像是土耳其、菲律賓、泰國等單一市場2012年都有不錯的表現,相對的未來下跌修正幅度就會比較大,所以要單筆進場者需要特別注意該國股市走勢。

 

至於台股的部分,這種在 7,000 點附近的箱型整理還會持續一段時間,想要往上衝高有很大的難度,因此建議投資人可以抓跌深反彈的時候獲利了結。例如往下跌 500 點到 6,500 點,可能就會有一波反彈回升到 7,000 點,這是投資人最好的賺錢波段。

 

如果想做定時定額的投資人,現在是可以進場的時機了,而已經等到很沒有耐性的投資人,建議可以降低定時定額的金額,將剩下的錢拿來做定率加碼,跌深時就單筆進場攤低成本,這樣應該更有賺頭。

 

 

 

【活動通知】 2013.3.20前,於「基金100問 大家來發問」,無論是名詞解釋、操作策略,只要提出您的基金投資疑問,有機會獲得現金獎!

活動網址:http://smartfund.businessweekly.com.tw/ask100_2.aspx

 

 

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本文作者:蕭碧燕

本文章轉錄自 Smart 智富月刊

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